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家电板块:回顾品牌出海主题,阶段性高点如何布局

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发表时间:2021-08-13 13:11

  深圳天王猩科技(APE PLANET)拥有国内外100+主流媒体的合作资源以及多年的海外众筹营销经验,摆脱传统的营销策略,为您的产品顺利出海,我们每一个擅长的领域都有可能是您业务增长的新方向。

  近期,家电板块调整,市场担忧成本压力、空调需求、出口高同比基数。我们认为,短期扰动因素确实存在,但重申家电板块投资逻辑为新市场(品牌出海)、新品类。

家电板块:回顾品牌出海主题,阶段性高点如何布局

  品牌出海阶段性高点如何看:

  1、我们于2020年10月发布深度报告《消费电器:耐力跑赛道,看全球化、品类扩张》,重点推荐品牌出海主题。如今这一观点基本成为资本市场共识。在实业界,大量企业也开始探索海外品牌业务。

  2、以OEM/ODM视角、或跨境电商视角看,随着同比基数快速提升、成本上涨,企业高增长放缓的拐点来临。3Q20、4Q20、1Q21中国家电出口同比+39.6%/+53.2%/+75.5%,我们预计此后增速环比会放缓。

  3、中国品牌成建制出海是行业未来三到五年的重要投资机会。品牌出海取决于中国企业并购整合能力、线上渠道运营、技术及产品力、管理效率的多方面领先,中国品牌在海外市场份额提升是可持续性的。

  我们认为此时若放弃品牌出海投资主题,则类似2009年家电板块大涨后放弃家电下乡主题,得不偿失。

  跳出代工视角看品牌出海:

  1、家电产业链全球布局是产业趋势,是优化全球竞争力的方式之一,我们预计未来中国产能占比有望继续降低。

  2、美国海关数据,2020年疫情期间,美国从中国进口的各品类家电数量占比并没有显著提升,即疫情期间家电行业供应链向中国大量转移逻辑并不成立。例如,2019/ 2020/ 2021年1-2月美国从中国进口的产品数量占比,空调65%/56%/54%,冰箱48%/ 56%/56%,洗衣机11%/18%/19%,吸尘器78%/73%/64%,洗碗机48%/ 48%/47%,仅冰箱、洗衣机占比有提升。家电出口的增长主要是疫情期间耐用消费品替代服务需求导致的全球需求增长。

  3、相对家电出口增速未来的回落,我们更关心品牌出海相关公司海外市场份额持续提升。

  新品类是品牌出海之后的第二条投资主线:

  1、中国市场传统家电渗透率较高,我们认为未来成长空间有限。

  2、通胀背景下家电产品持续提价,其中空调提价明显,市场体现出价格需求弹性,导致四月需求略低于预期。

  3、洗碗机、集成灶、扫地机、无线吸尘器、按摩椅、智能微投等新兴品类保持快速增长,相关标的为市场追捧。其中基于对厨电市场与众不同的理解,我们领先市场推荐的老板电器目前依然在低点。

家电板块:回顾品牌出海主题,阶段性高点如何布局

  风险:市场需求波动风险;市场竞争风险;原材料成本上涨风险。

  深圳天王猩科技(APE PLANET)是一家数字整合营销公司,协助”中国制造”的产品与品牌踏出国门并在全球市场占得一席之地获得营销增长。我们相信当下是中国科技品牌走向国际的绝佳机遇,天王猩致力于为优秀的中国品牌和“中国制造”提供一站式海外众筹服务走向全球。


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